Чистая прибыль "Сбербанка" снизится по итогам 2020 года на 14%

"Сбербанк" опубликует результаты деятельности по МСФО за 4К20 и 2020 г. 4 марта.

• Мы ожидаем чистую прибыль 172,3 млрд руб. (-19% г/г) при рентабельности капитала 14,1%. По итогам 2020 г. прибыль должна достичь 730,9 млрд руб. (-14% г/г).

• Основное давление на прибыль в поквартальном сопоставлении будет связано с сезонным ростом расходов в конце года (+41% кв/кв и +4% г/г). По итогам года рост расходов в годовом сравнении должен составить 5%. Мы также не закладываем значительной прибыли Сбербанка от валютных операций в 4К20 (в 3К20 на этой статье он заработал свыше 30 млрд руб.), хотя эта волатильная статья может преподнести позитивный сюрприз.

• Основные доходные метрики (процентный и комиссионный доход) должны несколько замедлить восстановление в условиях второй волны пандемии, однако сохранят комфортные темпы роста (+3-9% г/г в 4К20 и +9-12% г/г по итогам 2020 г.). Мы также ожидаем умеренного снижения процентной маржи (-0,26 п.п. кв/кв до 5,12%) в условиях дальнейшей негативной динамики средней доходности процентных активов.

• Стоимость риска (1,72% в 4К20) должна несколько вырасти по сравнению с 3К20 (1,45%), но останется ниже среднего значения по году (2,09%) в условиях стабильного качества активов.

• Конференц-звонок пройдет в 17:00 мск, 4 марта.

Источник