Четыре инвестидеи декабря: "Газпром", "Сбер", "Сургутнефтегаз", ВЭБ.РФ

Текущая просадка акций Газпрома не выглядит оправданной. Финансовые результаты Газпрома по итогам 3 кв. оказались впечатляющими во многом благодаря рекордным мировым ценам на природный газ. Выручка выросла на 69,7% г/г, EBITDA – в 2,4 раза г/г, чистая прибыль составила 581,8 млрд руб. против убытка годом ранее. По итогам 2021 года размер дивидендов может составить 44 руб. на акцию, что дает дивидендную доходность в размере 14%.

Текущие уровни акций Газпрома выглядят привлекательными в виду сохраняющихся высоких цен на газ в Европе.

46% можно заработать за 1 год в рублях. Дивиденды за 2021 г. при покупке до 14.07.20.: 44 ₽ за акцию, 14% доходность.

Высокий уровень прибыли Сбера позволит наградить инвесторов рекордными дивидендами. Сбер представил сильные финансовые результаты по итогам 9 мес. Чистая прибыль по МСФО составила 978 млрд руб., чистые комиссионные доходы выросли на 15,6% г/г, а чистые процентные доходы – на 11,2%.

По итогам 2021 года компания ожидает получить около 1,2 трлн руб. чистой прибыли. При этом, согласно дивидендной политике, на выплату дивидендов направляется не менее 50% чистой прибыли. Таким образом, на выплату дивидендов может быть направлено 600 млрд руб.

Акции компании значительно скорректировались от пиков, и текущие уровни выглядят привлекательными для покупки.

50% можно заработать за 1 год в рублях. Дивиденды за 2021 г. при покупке до 10.05.2022: 23-27 ₽ за акцию 8,2-9,6% доходность.

"Сургутнефтегаз". Ослабление рубля увеличит дивидендные выплаты. "Префы" Сургутнефтегаза - бенефициары ослабления рубля из-за большой валютной "кубышки" на балансе. Основой для выплат служит отчетность по РСБУ, поэтому чем слабее рубль, тем на больший дивиденд можно рассчитывать. Наш ориентир по паре руб. / долл. на конец года составляет 76,5 руб., в результате чего дивиденды могут вырасти до 7,3 руб. / акцию, доходность – 19%.

57% можно заработать за 1 год в рублях. Дивиденды за 2021 г. при покупке до 19.07.2022: 7,3 ₽ за акцию 19% доходность.

Облигации ВЭБ.РФ с плавающей ставкой. ВЭБ.РФ осуществляет финансирование масштабных проектов, способствующих росту российской экономики, направленных на развитие инфраструктуры, промышленности, социальной сферы, укрепление технологического потенциала.

Выпуск облигаций ВЭБР-31 размещен в ноябре 2021 г. в объеме 50 млрд руб. Ставка купона плавающая и определяется по формуле: среднее значение RUONIA + 155 б.п.

В случае повышения ключевой ставки 17 декабря до 8,5% ожидаем роста доходности бумаги до 10,0% годовых.

За счет изменения ставки купона цена бумаги не подвержена отрицательной корректировке при росте ключевой ставки.

ВЭБ.РФ, ПБО-002Р-31. 9,0% доходность, 120 премия к кривой ОФЗ, б.п., 18.10.28 погашение

Источник