Цена Brent в $38-40 за баррель - оправдана с точки зрения конъюнктуры и баланса

Цены на нефть Brent развернулись вверх в 40-43 долл./барр. на фоне краткосрочного давления на предложение за счет остановки добычи в Мексиканском заливе (ураган Дельта) и Норвегии (из-за забастовки рабочих). При этом баланс рынка нефти остается слабым, а навес предложения увеличивается – за счет Ливии (после 8-мес. простоя добыча уже превышает 250 тыс. барр./день) и Ирана. Вопрос со стимулами экономике США окончательно отложен Д.Трампом на срок после выборов, поэтому данный фактор более не закладывается в ожидания. Мы довольно скептически смотрим на рынок нефти, отмечая, что текущий рост вызван лишь краткосрочными факторами. Уровень цен в 38-40 долл./барр. является оправданным и с точки зрения конъюнктуры и баланса.

На фоне приближения осенне-зимнего периода, цены на газ в Европе и Азии продолжают активно расти. Так, на текущий момент цены на хабе TTF в Нидерландах поднялись выше 160 долл . /куб . м , а цены на СПГ в Японии превысили 170 долл . /куб . м . Тогда как на хабе в США Генри Хаб цены напротив продолжают нисходящее движение к 60 долл . /куб . м на фоне отказа европейцев от американского газа (не конкурентен по цене) . Мы смотрим умеренно -позитивно на рынок газа, рассчитывая на продолжение восстановление цен, причем, судя по метео -прогнозам, зима ожидается суровой, что будет дополнительным фактором поддержки.

Источник