ЦБ РФ удерживает рубль от чрезмерного ослабления

21.04.2020 16:42

Главной темой для российского рынка остаётся нефть, в которой, похоже, наступает терминальная стадия падении. Её также называют "бычьей" капитуляцией. После этого наступает разворот тенденции. В WTI, по сути, предел падения достигнут, если за нефть были готовы доплачивать до $40 за баррель. Ситуация с хранилищами в Европе не столь критичная, поэтому баррель Brent во вторник достигал в моменте $19,5, но затем нашёл в себе силы вернуться выше отметки $20.

Отечественные индексы повторяли динамику нефти. Индикатор МосБиржи опускался до 2463,6 п., а РТС до 1005,9 п. Среди аутсайдеров дня вновь преобладают нефтяники "ЛУКОЙЛ", "Татнефть", "Роснефть". Впрочем, более сильные продажи были в бумагах АФК "Система", которая накануне была лидером рынка на фоне назначения нового президента. Традиционно в дни биржевой тревожности сильный рост показывают акции Polymetal и "Полюс". К тому же в историческом плане денежные вливания ФРС и рост бюджетного дефицита США неизменно приводят к подорожанию драгоценных металлов. Активность была довольно высокой, к середине торгов объём сделок на основной секции Московской биржи достиг почти 55 млрд рублей.

Рубль логично отреагировал на слабость нефти своим отступлением против основных валют. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 1600 рублей. Ставки MosPrime выросли на день до 6,35%, на неделю до 6,37%, а месячная осталась на уровне 6,42%. Кроме падения котировок нефти на глобальном рынке вновь укрепляется доллар, индекс которого поднялся до 100,3 п. Также свидетельством тревожности является падение доходностей по 10-летним казначейским обязательствам США до 0,57% по сравнению с 0,61% в утренние часы. С другой стороны, отметим, что рубль пока далёк от своих весенних минимумов, что может быть связано с продажами валюты ЦБ РФ. Продажи идут не только в рамках бюджетного правила, но и сделки по "Сбербанку". Соответственно, регулятор удерживает рубль от чрезмерного ослабления. Вероятно, что ближний контракт Brent может повторить судьбу ближнего контракта WTI, но реальные поставки вряд ли будут осуществляться по отрицательным ценам. Поддержку рублю окажут размещения ОФЗ, хотя есть вероятность, что Минфин отменит запланированные на среду размещения. Также экспортёры готовятся к уплате налогов. К 15:15 мск пара USD/RUB – 76,945 (+1,85%), EUR/RUB – 83,36 (+1,67%).

Падение нефтегазового сектора в Европе составляло около 5%, т.е. отрицательная динамика была более выраженной, чем в России. Ещё одним сектором боли является страхование. Бумаги перестраховщика SwissRe обвалились в начале торгов на 8%. В Германии канцлер А. Меркель сообщила, что власти будут в течение двух недель изучать влияние мер смягчения карантинного режима и не будут торопиться с дальнейшими шагами. И немного статистики. Безработица в Великобритании выросла в феврале до 4,0% с 3,9% в январе. В Германии индекс текущих условий упал до -91,5 п. с -43,1 п. в марте. К 15:15 мск FTSE 100 – 5682,27 п. (-2,25%), DAX – 10336,95 п. (-3,17%), CAC 40 – 4395,55 п. (-2,93%).

Судя по всему, вечер на рынке нефти будет далёк от спокойного. Уже июньский контракт WTI падает на 20%. Независимая ассоциация нефтяников США (Independent Petroleum Association of America) планирует обратиться в ФРС за помощью в предоставлении механизмов рефинансирования долгов вместо того, чтобы снизить производство. Однако в случае с многими сланцевыми проектами ФРС придётся покупать не только бумаги "падших ангелов", но и вполне мусорные облигации, которые были таковыми до текущего кризиса. Вечером появится статистика API по запасам. По данным Reuters, на рынке ждут очередного роста на 16,1 млн бар. Однако нельзя исключать и более удивительных цифр, поскольку именно прошлая неделя была отмечена наиболее сильным падением спроса на топливо. Между тем пресс-секретарь президента РФ Д. Песков заявил о том, что участники OPEC+ могут в любой момент уточнить свои позиции в связи с обвалом на рынке нефти. Впрочем, он отнёс провал котировок WTI на негативную территорию из-за действий спекулянтов. К 15:15 мск Brent – $20,99 (-17,91%), WTI – $15,91 (-22,12%), золото – $1679,3 (-1,86%), медь – $4831,45 (-5,54%), никель – $12170 (-2,75%).

Индекс доллара повышался на 0,37% до 100,32 п. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам США упала до 0,55% по сравнению с 0,61% в утренние часы. К 15:15 мск пара EUR-USD - $1,084 (-0,29%), GBP-USD - $1,229 (-1,17%), USD-JPY – 107,39 (-0,21%).

Похоже, что американские нефтяники в очередной раз решили решить свои проблемы за счёт усилий других. Однако рынок трудно обмануть, тем более если речь идёт о конкретных возможностях потребления и хранения нефти. Нефть из США на внешних рынках не требуется, так как там достаточно дешёвого сырья других производителей. Соответственно, объём проблем с ликвидностью в секторе вновь растёт и проблемные компании не находят иного выхода, кроме запроса помощи у ФРС. Для рынка это означает снижение качества всего объёма долга нефтегазового сектора около $600 млрд на текущий момент. Соответственно, без помощи Федрезерва этот долг может по цепочке повлиять на позиции ликвидности банков и фондов. Из позитива утра можно отметить только сильную отчётность оборонного поставщика Lockheed Martin, хотя компания и снизила ориентиры финансовых результатов на текущий год. Д. Трамп заявил о том, что планирует подписать указ о приостановке миграции в США, чтобы защитить местный рынок труда. Фьючерсы на основные индексы США указывали на падение рынка от 1,0% в NASDAQ до 2,35% в Dow Jones. Дополнительным негативом стало то, что голосование по пакету помощи малому бизнесу на $350 млрд перенесено на четверг.

Российский рынок закроет день в минусе на фоне развала нефтяного рынка.

Источник