Быстрое сокращение объемов нефтехранилищ является ключевой проблемой на рынке нефти

Российские нефтяники получили приказ снизить добычу с мая на 20% от февральских уровней, сообщил сегодня Reuters со ссылкой на правительственные источники. В последнем месяце зимы РФ добывала 11,29 млн б/д. По условиям соглашения с ОПЕК, в мае и июне добыча должна быть снижения до 8,5 млн б/д. Однако здесь не учитывается газовый конденсат порядка 600 тыс. б/д. Поэтому сокращение соответствует договоренностям формата ОПЕК+ на 100%. "ЛУКОЙЛ" снизит добычу на 18% или 290 тыс. б/д.

По итогам торгов в понедельник, 20 апреля, индекс МосБиржи снизился на 0,36% до 2525,97 п. Объем торгов в основной секции составил 68 млрд рублей по сравнению с 70 млрд в пятницу. Индекс РТС упал на 0,96% до 1079,75 п. Акции нефтегазовых компаний стали аутсайдерами дня (индекс -1,42%). Лидером роста сегодня были металлурги (+0,61%).

Сегодня 22 из 38 акций индекса МосБиржи снизились, а 16 выросли. Акции "ЛУКОЙЛа" внесли наибольший весовой вклад в снижение индекса, подешевев на 2,1%. Акции "Татнефти" показали максимальную негативную динамику среди бумаг индекса.

Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 8,1%. Индекс торгуется с коэффициентом 5,7 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 7,6 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год.

Префы и обычка "Татнефти" продемонстрировали наибольшее снижение в нефтегазовом секторе. Совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям в дополнение к выплаченным промежуточным дивидендам, а также рекомендовал дивиденды в размере 1 рубль на преф в дополнение к выплаченным промежуточным дивидендам.

Среди металлургов лидировали акции Polymetal. Компания сегодня сообщила о том, что производство в I кв. 2020 г. выросло на 5% г/г до 391 тыс. унций в золотом эквиваленте. Выручка за I квартал увеличилась на 9% г/г до $494 млн за счет роста цены на золото. Однако объем продаж золота сократился на 7% г/г из-за пандемии коронавируса. Но к началу марта запланированный график поставок был восстановлен. Polymetal подтвердил текущий производственный план на 2020 г. Компания продолжает придерживаться своей дивидендной политики и не планирует менять решение по объявленным ранее итоговым дивидендам за 2019 г.

Также отметим, согласно опубликованному сегодня постановлению, Правительство РФ разрешило выдавать генеральные экспортные лицензии производителям на экспорт золота, которые до этого работали по разовым, а большую часть продукции продавали коммерческим банкам. Это даст производителям большую свободу в поставке металла за рубеж, пока традиционная цепочка страдает из-за коронавируса. Основными производителями золота в РA являются: "Полюс", Polymetal, "Петропавловск", GV Gold, Nord Gold и канадская Kinross.

Внешние рынки. Европейские акции в течение дня демонстрировали разнонаправленную динамику. Настроения смещались в сторону роста, в сторону падения. В итоге панъевропейский EuroSTOXX 600 под давлением продаж стал слабеть.

Американские акции, достигнувшие 6-недельных максимумов также дешевеют. Снижение цен на нефть оказывает негативное влияние на настроения Wall Street. Индекс широкого рынка S&P 500 на старте торгов теряет порядка 1%.

Акции Apple внесли наибольший вклад в снижение индекса S&P 500 на старте торгов, упав на 1,6%. Акции Occidental Petroleum Corp продемонстрировали наиболее сильное падение среди компонентов индекса (-7,7%). Из 505 акций в составе S&P 500 455 бумаг упали и 49 выросли в цене. Все 11 секторов демонстрировали падение. Аутсайдерами были IT-сектор и энергетические компании. S&P 500 торговался с коэффициентом 18,7 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 21,1 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Дивидендная доходность за 12 месяцев составляла 2,1%. В апреле S&P 500 вырос на 9,8%. За последние 5 дней рост +2,8%, за последние 30 дней рост +23%.

В рамках сезона квартальной отчетности на текущей неделе свои квартальные результаты опубликуют порядка 20% входящих в S&P 500 компаний. Coca-Cola и Netflix будут одними из них. Halliburton представит свой отчет после завершения сегодняшней регулярной сессии.

Американская нефтесервисная компания Halliburton отчиталась в понедельник об убытке за 1 квартал из-за объемных списаний и предупредила, что тяжелая ситуация в американском сланцевом секторе будет оказывать давление на ее результаты в оставшуюся часть года. В оставшуюся часть 2020 года компания ожидает дальнейшего снижения выручки и рентабельности/

Нефть. Июньские фьючерсы на Brent сегодня снижались до $26,00/барр. по американскому бенчмарку WTI в. ближнем майском фьючерсе цены сегодня падали до $8,74/барр. - самого низкого значения с марта за всю историю биржевой торговли WTI. Вновь напомним майский фьючерс истекает во вторник, июньский станет ближнем контрактом со среды, но уже сейчас в нем объемы и открытый интерес превышают майский контракт в 5 раз. Июньский фьючерс WTI торгуется вечером по $22,75/барр., с премией к Brent около $3,85/барр.

Быстрое сокращение объемов нефтехранилищ сейчас является ключевой проблемой на рынке нефти на фоне беспрецедентного сокращения спроса. Дочка Plains All American Pipeline в пятницу предлагала покупателям сорт нефти Sour по $2/барр. сообщил Bloomberg. Техасские сорта нефти никогда не торговались в отрицательной зоне, но это возможно, поскольку при текущей тенденции производители могут начать платить покупателям, которые решают проблему с хранением "черного золота". Контанго на рынке нефти является настолько глубоким, что разница между ценой ближнего и 12-месячного фьючерса составляет для WTI $20,25/барр., чего никогда не было в истории.

Согласно статистике КНР, которая отражает рост загрузки производственных мощностей государственных и частных НПЗ, а также сокращение запасов, видим, что восстановление спроса на нефть происходит по V-образному сценарию. Однако в Европе наиболее вероятным видится восстановление по U-образной или L-образной траектории. Наш базовый сценарий не предполагает, что котировки Brent надолго задержаться ниже $30/барр.

Валютный рынок. Рубль к доллару за неделю подешевел на 0,2% до 73,92, к евро укрепился на 0,3% до 80,44. Сегодня на межбанковских торгах в Азии USDRUB поднялся на 87 копеек до 74,90. На старте торгов в валютной секции Московской биржи котировки подскочили до 75,05 (область максимумов четверга), а затем снизились до 74,20 в полдень. К вечеру курс консолидируется около 74,55.

Помимо цен на нефть, которые оказывают давление на рубль, ситуация с распространением коронавируса в РФ также удручает инвесторов. Несмотря на предпринимаемые российскими властями меры противодействия распространению пандемии, число новых случаев заражения в стране по-прежнему растёт по экспоненте, снижая надежды на скорейшее возвращение экономической активности в нормальное русло.

В первой половине недели рубль, помимо продажи валюты ЦБ, может ощущать локальную поддержку перед аукционами ОФЗ в среду, во второй половине - со стороны спроса на ликвидность перед налоговыми платежами в бюджет. Ключевым событием недели станет пятничное заседание совета директоров Банка России. Участники рынка ожидают сокращение ключевой ставки на 50 б.п. до 5,50%. Это в большей степени уже учтено в ценах. Несмотря на локальные факторы, основным для рубля на текущей неделе будет динамика нефтяных цен. Аппетит к риску на внешних площадках будет вторым по значимости фактором. Курс USDRUB сохраняет потенциал достижения 70 за доллар при условии возвращения котировок Brent выше $30/барр.

Ситуация с долларовой ликвидностью на внешних рынках продолжает улучшаться. Об этом свидетельствует очередное решение ФРС США снизить объемы планируемого выкупа казначейских облигаций в рамках реализуемой неограниченной в объеме программы количественного смягчения.

Источник