Американский фондовый рынок вышел на новые абсолютные максимумы

ФРС не разочаровала рынки, несмотря на отсутствие существенных движений в ставке и в программе выкупа. Федрезерв заверил игроков, что сохранит поток дешевой ликвидности до тех пор, пока инфляция и безработица не достигнут нормы. Однако норма не была указана, соответственно трактовать позицию регулятора можно в широких пределах.

Позитивным сигналом стало то, что ФРС пересмотрела прогнозы на будущий год: в базовом сценарии это +4,2% прироста ВВП, что позволит полностью восстановиться экономике США менее чем за 12 месяцев, безработица упадет до 5% с нынешних 6,7%. Условный таргет по инфляции (ФРС с недавнего времени допускает подъем цен выше 2%) достигнут не будет.

Все это было озвучено на фоне довольно слабой статистики по внутреннему спросу и рынку труда: число первичных заявок за неделю снова выросло, розничные продажи в ноябре упали на 1,1%. В совокупности все эти события позволили инвесторам сделать вывод, что ФРС не имеет шансов на сворачивание программы низких ставок выкупа облигаций Минфина США на сумму $120 млрд в месяц, и это привело к росту стоимости рисковых активов.

Американский фондовый рынок вышел на новые абсолютные максимумы за всю историю.S&P500 сегодня показал подъем выше 2720 пунктов – уровня, который еще месяц назад во всех базовых сценариях казался достижимым не раньше середины следующего года. ИндексNasdaq впервые в истории перевалил за отметку 12750 пунктов.Dow Jonesтакже торгуется на пиках, достигнутых чуть ранее на этой неделе – вблизи 30320 пунктов.

Общее ралли отразилось и на других рынках. Так, нефть обновила рекорд с начала марта, тестируя отметку $51,9 за баррель маркиBrent, германскийDAX менее 0,4% недотянул до годового пика, а индекс развивающихся странMSCI Emerging markets вышел на уровни 13-летней давности и сейчас находится всего в 6% от своего исторического предела.

На наш взгляд, все эти события отражают краткосрочную перегретость рынка акций. На данный момент глобальные фонды имеют одну из самых низких в истории долей свободных не инвестированных средств – порядка 4%. Покупателей на рынке фактически не осталось, и здоровая коррекция индексам просто необходима. Глубина этой коррекции вряд ли будет глубокой. Мы ожидаем, что среднее снижение в индексах этой зимой не превысит 10%. В такие моменты стоит докупать ценные бумаги или расширять свой портфель за счет наиболее просевших акций.

Источник