Активы ЕМ под давлением перед заседанием ФРС

Российские акции подешевели по итогам основной торговой сессии во вторник, 2 ноября.

На 18:50 мск:
Индекс МосБиржи - 4 207,53 п. (-0,3%), с нач. года +27,9%
Индекс РТС - 1 850,83 п. (-0,9%), с нач. года +33,4%
Индекс MSCI EM - 1 264,54 п. (-0,02%), с нач. года -2,1%
Stoxx Europe 600 - 479,38 п. (+0,11%), с нач. года +20,1%
DAX - 15 950,42 п. (+0,91%), с нач. года +16,3%
FTSE 100 - 7 275,03 п. (-0,19%), с нач. года +12,6%

Индекс МосБиржи закрылся на 2% ниже достигнутого 14 октября рекордного максимума на уровне 4292,68 п.

Российский рынок на первый взгляд стал жертвой снижения цен на нефть и металлы. Однако давление в сырьевых активах является частью рыночного перепозиционирования перед итоговым решением ФРС в среду. В остальном российские акции не были одиноки в минорной динамике, поскольку в целом развивающиеся рынки во вторник смотрелись слабо. Фокус на комментариях Джерома Пауэлла по инфляции. Если рынок почувствует сигналы того, что глава Федрезерва сомневается во временном характере инфляционного давления, то инвесторы начнут более интенсивно сокращать в портфелях активы ЕМ.

3 отраслевых индекса выросли и 7 снизились. Нефтегазовый сектор упал на 1,02% и стал аутсайдерами дня. IT-сектор вырос на 1% и стал лидером роста.

Из 43 акций индекса МосБиржи 33 подорожали и 10 потеряли в цене. То есть на каждую подорожавшую акцию приходилось не менее трех, потерявших в цене.

Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 4,6%. Индекс торгуется с коэффициентом 9,1 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 7 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Совокупная рыночная капитализация входящих в индекс МосБиржи компаний составляет 61,9 трлн рублей. Индекс МосБиржи вырос на 54% за последние 52 недели. Индекс Stoxx Europe 600 за тот же период прибавил 38%.

Корпоративные истории дня

• За 9 месяцев 2021 года розничный портфель ВТБ увеличился на 19,4% до 4,41 триллиона рублей. Банк намерен по итогам 2021 года показать темпы роста розничного кредитного портфеля примерно на уровне рынка - 22% по сравнению с 14,6% в 2020 г., сказал заместитель президента - председателя правления ВТБ Анатолий Печатников. Согласно его ожиданиям, в 2022 году продолжится текущий тренд на увеличение ключевой ставки, а также на переток средств с накопительных счетов в депозиты. Изменение тенденции возможно не раньше конца 2022 г.

• Ритейлер "Лента" созвал на 7 декабря собрание акционеров для рассмотрения вопроса о делистинге ГДР на Мосбирже. Эта новость отражает развитие процесса редомиляции - "Лента", которая ранее была зарегистрирована на Британских Виргинских островах, а потом на Кипре, зарегистрировала головную структуру в России - в специальном административном районе на острове Октябрьский Калининградской области. Это даст возможность применять 5%-ную ставку к удерживаемому налогу на дивиденды, выплачиваемые в пользу нероссийских акционеров. Соответственно "Лента" планирует в декабре текущего года начать листинг акций на Мосбирже.

Делистинг планируется на 1 квартал следующего года. При этом ГДР в Лондоне будут торговаться, как и прежде.

Нефть и газ. Цены на нефть испытывают определенные трудности с возобновлением роста. Котировки Brent второй день подряд проверяют на прочность $85/барр., но не могут вернуться выше. В фокусе решение ОПЕК+ в четверг по увеличению добычи в декабре.

Картель и его союзники под давлением со стороны стран-потребителей. Вслед за США и Индией к призыву увеличить поставки присоединилась Япония. Однако опубликованный накануне опрос Reuters показал, что в октябре члены ОПЕК добывали 27,5 млн баррелей в день. Это всего лишь на 190 тыс. б/д больше, чем в сентябре и на 250 тыс. б/д меньше, чем позволяли договоренности в рамках ОПЕК+. Ангола и Нигерия до сих пор испытывают трудности с увеличением производства, хотя объективно Саудовская Аравия и Ирак могли нарастить поставки. Однако в этом случае нарушится долевое участие в сделке. Действительно, будет интересно узнать, что решит ОПЕК в четверг. Однако есть все предпосылки для того, чтобы рассчитывать на волатильность в ближайшие дни. Обычно в преддверии заседания рынок нефти обрастает слухами, которые эту волатильность и порождают.

Фьючерсы на природный газ в Европе выросли в цене во вторник. Россия сигнализировала недавно, что готова увеличить поставки и повысить запасы в хранилищах в Германии и Австрии, но пока отказывается резервировать дополнительные мощности трубопроводов.

По данным Regional Booking Platform. Газотранспортный оператор Украины предложил на аукционе дополнительные мощности на 9,8 млн кубометров в сутки с точкой входа "Суджа" и 5,2 млн кубометров в сутки с точкой входа "Сохрановка" ежеквартально с 1 января 2022 года. Польский оператор Gas System предложил сегодня мощности объемом 38,35 млн киловатт-часов ежеквартально, начиная с 1 января 2022 года на точке входа "Кондратки" (газопровод "Ямал-Европа"). Однако "Газпром" отказался бронировать дополнительные мощности для транзита российского газа через Украину и Польшу, что намекает на то, что Россия делает ставку на скорый запуск "Северного потока 2".

Цены на газ в Европе на площадке TTF в Нидерландах TRNLTTFMc1 составляют порядка 67,45 евро за мегаватт-час или около $800 за 1.000 кубометров. Это эквивалентно более понятным для российского потребителя $805 за тыс. кубометров.

На 19:10 мск:
• Brent, $/бар. - 84,36 (-0,41%), с нач. года +62,9%
• WTI, $/бар. - 83,36 (-0,82%), с нач. года +71,8%
• Urals, $/бар. - 83,04 (-0,06%), с нач. года +62,9%
• Золото, $/тр. унц. - 1 787,80 (-0,29%), с нач. года -5,7%
• Серебро, $/тр. унц. - 23,41 (-2,53%), с нач. года -11,2%
• Алюминий, $/т - 2 719,50 (-0,23%), с нач. года +37,4%
• Медь, $/т - 9 555,00 (+1,43%), с нач. года +23,0%
• Никель, $/т - 19 702,00 (+0,38%). с нач. года +18,6%

Валютный рынок. Доллар укреплялся против всех валют Большой десятки во вторник, кроме иены. Японская валюта была самой сильной в группе G10. На валютном рынке центральное место в фокусе инвесторов занимают предстоящие решения центробанков. Вечером в среду, как ожидается, ФРС США объявит сворачивание программы покупки активов. Рынок будет внимательно отслеживать комментарии по поводу инфляции, поскольку в последние дни ценообразование на рынке облигаций подразумевает, что высокая инфляция заставит центробанки повышать ставки раньше, нежели это предполагалось ранее. Также рынки закладываются на то, что в четверг Банк Англии может повысить ставку или сигнализировать о том, что этот шаг возможен в ближайшем будущем. Активы развивающихся рынков под давлением на фоне подобного рода ожиданий, а доллар является бенефициаром выхода инвесторов из активов Emerging Markets.

Рубль третий день подряд слабеет к доллару. Курс USDRUB впервые с 14 октября протестировал сопротивление 72,00. Снижение цен на нефть, которые снова не смогли закрепиться выше 85/барр. (Brent) негативно сказалось на динамике рубля. При этом Минфин сообщил, что традиционный для каждой среды аукцион по размещению ОФЗ не состоится завтра (впервые за 5 недель) в связи с ростом волатильности рынков и для "стабилизации рыночной ситуации". Мы ровно неделю назад указали на наличие признаков, указывающих высокую вероятность коррекции российской валюты, что и наблюдаем в последние дни. По-прежнему считаем, что для покупок рубля нужно дождаться коррекции в область 72,50–73,00 за единицу валюты США.

На 19:10 мск:
• EUR/USD - 1,1577 (-0,25%), с начала года -5,2%
• GBP/USD - 1,3607 (-0,48%), с начала года -0,5%
• USD/JPY - 113,89 (-0,08%), с начала года +10,3%
• Индекс доллара - 94,115 (+0,25%), с начала года +4,6%
• USD/RUB - 71,5541 (+0,19%), с начала года -3,0%
• EUR/RUB - 82,8317 (-0,17%), с начала года -8,3%

Источник