АКРА повысило рейтинг "Союздорстроя" до "А-(RU)", изменило прогноз на "стабильный", присвоило бондам "Автобан-Финанс" рейтинг "А-(RU)"

Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) повысило кредитный рейтинг АО "Союздорстрой" (ГК "Автобан") до уровня "А-(RU)", изменив прогноз на "стабильный", сообщается в пресс-релизе агентства.

Ранее у компании действовал рейтинг "BBB+(RU)" с "позитивным" прогнозом.

Также агентство присвоило выпускам облигаций АО "Автобан-Финанс" (SPV-компания ГК "Автобан") серий БО-П02 и КО-01 кредитный рейтинг "А-(RU)".

Повышение кредитного рейтинга "Союздорстроя" обусловлено улучшением финансового риск-профиля (рентабельности и уровня покрытия долга).

Кредитный рейтинг компании также определяется сильным бизнес-профилем и устойчивой рыночной позицией, обусловленной возрастающим участием компании в ряде широкомасштабных проектов государственно-частного партнерства (ГЧП), включая концессионные, а также способностью успешно участвовать в тендерах на дорожное строительство. Хорошая диверсификация бизнеса ГК "Автобан" определяет низко-рисковую бизнес-модель и позволяет осуществлять строительство важных федеральных и региональных дорог по заказу государственных агентств. Консервативная финансовая политика обуславливает низкую долговую нагрузку и хорошую ликвидность.

Сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказывают средние размер компании и показатели обслуживания долга, а также низкий уровень денежного потока. Кроме того, отрасль инфраструктурного строительства подвержена высоким рискам, что ограничивает уровень кредитного рейтинга компании. Однако АКРА отмечает, что дорожное строительство является наименее рискованным сегментом этой отрасли.

Ключевые допущения: ежегодная выручка компании согласно годовой консолидированной отчетности по МСФО составит: в 2019 году - 65,2 млрд рублей, в 2020 году - 67,8 млрд рублей, в 2021 году - 72 млрд рублей; ежегодная себестоимость реализации согласно годовой консолидированной отчетности компании по МСФО составляет не более 80% ежегодной выручки компании; ежегодные расходы компании на выплату дивидендов не превышают 20% чистой прибыли компании согласно годовой консолидированной отчетности компании по МСФО; ежегодные платежи на приобретение основных средств не превышают 1,4 млрд рублей (включая НДС); отсутствие роста долговой нагрузки компании.

Эмиссии облигаций АО "Автобан-Финанс" являются старшим необеспеченным долгом компании согласно методологии АКРА, который обеспечивается офертами и поручительствами компаний ГК "Автобан". Основанием для присвоения рейтинга служит эмиссионная документация. В соответствии с этими документами поручители несут перед владельцем облигаций солидарную ответственность за неисполнение и/или ненадлежащее исполнение эмитентом своих обязательств. В соответствии с методологией АКРА, принимая во внимание высокий уровень кредитоспособности и низкую долговую нагрузку компании, кредитный рейтинг эмиссий приравнивается к кредитному рейтингу компании - "A-(RU)".

В настоящее время в обращении находится выпуск классических облигаций "Автобан-Финанса" на 3 млрд рублей, два выпуска биржевых бондов этого эмитента на 6 млрд рублей и выпуск коммерческих облигаций на 5 млрд рублей.

Источник