АКРА понизило рейтинг ФПК "Гарант-инвест" до уровня "BBB(RU)", присвоило рейтинг выпуску облигаций на 500 млн рублей

Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) понизило кредитный рейтинг АО "Коммерческая недвижимость ФПК "Гарант-инвест" до уровня "BBB(RU)" со "стабильным" прогнозом, присвоило рейтинг выпуску бондов серии 001P-06 на уровне "BBB-(RU)", сообщается в пресс-релизе агентства.

Понижение кредитного рейтинга компании, согласно позиции агентства, обусловлено ростом долговой нагрузки и снижением рентабельности в связи с реализацией инвестиционной программы реновации и редевелопмента.

Как отмечается в пресс-релизе, рейтинг компании определяется высоким отраслевым риском, малым размером бизнеса, средними оценками корпоративного управления, рентабельности, долговой нагрузки, покрытия, ликвидности и денежного потока. Поддержку уровню кредитного рейтинга оказывают сильный бизнес-профиль и география деятельности компании.

Средневзвешенное за период с 2017 по 2022 год отношение общего долга к чистому операционному доходу оценивается агентством на уровне 9х, что соответствует высокому уровню долговой нагрузки, но с учетом средневзвешенного LTV (loan to value) на уровне 0,7х и высокой качественной оценки долга, долговая нагрузка в целом оценивается на среднем уровне. Средневзвешенное отношение чистого операционного дохода к платежам оценивается на уровне 1,3х.

В настоящее время в обращении находятся 4 выпуска биржевых облигаций компании на общую сумму 8 млрд рублей. АКРА понизило кредитный рейтинг облигаций серии 001Р-05 объемом 6 млрд рублей до уровня "BBB-(RU)", а также присвоило выпуску "зеленых" облигаций серии 001Р-06 рейтинг "BBB-(RU)".

Эмиссии являются старшим необеспеченным долгом компании. При расчете уровня возмещения потерь АКРА учитывало планируемую покупку новых объектов коммерческой недвижимости. В соответствии с методологией АКРА, уровень возмещения по необеспеченному долгу относится к третьей категории, при этом агентство ожидает покупку в течение 2020 года новых необремененных объектов рыночной стоимостью не менее 2 млрд рублей. В связи с вышеперечисленным, кредитный рейтинг эмиссий устанавливается на уровне "BBВ-(RU)", то есть на одну ступень ниже кредитного рейтинга компании.

ФПК "Гарант-инвест" - группа компаний (включая банк "Гарант-инвест"), которые специализируются на инвестициях и девелопменте коммерческой недвижимости. В собственности группы находятся 14 торговых центров общей площадью 127,2 тыс. кв. м., в том числе "Галерея Аэропорт" и "Ритейл Парк", а также сеть магазинов шаговой доступности.

Источник