АКРА подтвердило рейтинг Ростелекома и его облигаций на уровне "AA(RU)", прогноз - "стабильный"

Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) подтвердило кредитный рейтинг ПАО "Ростелеком" (MOEX: RTKM) на уровне "АА(RU)", прогноз "стабильный", говорится в пресс-релизе агентства.

Кроме того, агентство подтвердило рейтинги облигаций компании серий 001P-03R - 001P-05R и 002Р-01R - 002Р-04R общим объемом 85 млрд рублей на уровне "АА(RU)". Выпуски, по мнению агентства, являются старшим необеспеченным долгом компании, кредитный рейтинг которого соответствует кредитному рейтингу "Ростелекома".

Кредитный рейтинг "Ростелекома" обусловлен сильным бизнес-профилем компании, ее очень крупным размером и ведущими рыночными позициями, а также очень высоким уровнем ликвидности и умеренной поддержкой со стороны государства. Вместе с тем средний уровень долговой нагрузки, принадлежность некоторых участков сети "Ростелекома" к разным технологическим поколениям и значительное присутствие в сегментах, демонстрирующих снижение доходов, ограничивают уровень рейтинговой оценки.

Ключевые допущения: отсутствие значительного влияния пандемии на бизнес компании; ежегодное сокращение выручки от фиксированной телефонии на 9-10% при росте доходов от цифрового сегмента бизнеса; сохранение инвестиционной программы на уровне 70 млрд. руб. в год; сохранение значительного объема невыбранных кредитных линий, в том числе с обязательством банков по выдаче.

"Стабильный" прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12-18 месяцев.

К позитивному рейтинговому действию может привести: падение отношения скорректированного на операционную аренду общего долга к FFO до фиксированных платежей ниже 2,0x и рост отношения FFO до фиксированных платежей к фиксированным платежам выше 5,0x.

К негативному рейтинговому действию могут привести: рост отношения скорректированного на операционную аренду долга к FFO до фиксированных платежей выше 3,5х; среднегодовое сокращение выручки в сегментах фиксированной телефонии и межоператорских услуг более чем на 9-10% в период с 2020 по 2022 год; прирост выручки от новых видов услуг ниже запланированного уровня; существенное ухудшение доступа к внешним источникам ликвидности.

В настоящее время в обращении находятся 10 биржевых выпусков компании на 115 млрд рублей.

Источник