Акции золотодобытчиков в аутсайдерах на фоне высокого аппетита к риску

По итогам торгов в среду, 3 июня, индекс МосБиржи вырос на 1,24% до 2831,08 п. Объем торгов в основной секции составил 122 млрд рублей по сравнению с 95 млрд в предыдущий торговый день. Индекс РТС вырос на 1,88% до 1301,88 п.

Два отраслевых индекса упали по итогам дня и шесть выросли. Лидером стал финансовый сектор (+2,06%), аутсайдером дня – металлурги (-1,94%). Потребительский сектор сегодня вырос на 1,2% и стал пятым отраслевым индексом, который с начала года вышел в плюс (+0,31%). До этого в зеленой зоне с января уже торговались электроэнергетики, телекомы, металлурги, и индекс "Химии и нефтехимии".

Индекс МосБиржи закрылся выше 200-дневной скользящей средней линии впервые с 27 февраля, при этом впервые с октября 2019 года индекс закрылся одновременно выше 50-дневной, 100-дневной и 200-дневной МА. Технически, это сигнал к возвращению до 3000 п. в среднесрочной перспективе.

Сегодня 27 из 38 акций индекса МосБиржи выросли, а 11 упали в цене. Акции Сбербанка внесли наибольший весовой вклад в рост индекса, подорожав на 4,1%. Бумаги LSR Group показали максимальный рост среди компонентов индекса.

Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 7,0%. Индекс торгуется с коэффициентом 7,4 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 9,9 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год.

Акции золотодобытчиков в аутсайдерах на фоне высокого аппетита к риску на внешних рынках и снижения цен на золото. На спот-рынке желтый металл сегодня к вечеру подешевел на 1,63% и опустился ниже психологического уровня $1700/унц.

Акции "Лукойла" сегодня достигли самой высокой цены с 6 марта, при этом впервые с 27 февраля закрылись выше 100-дневной скользящей средней с текущим значением 5465,7 руб. В мае эта линия в качестве сопротивления тестировалась несколько раз. Однако пробить удалось лишь сейчас при поддержке позитивной динамики нефтяных котировок. Теперь ближайшее сопротивление представляет собой 200-дневная скользящая средняя линия с текущим значением на 5621,8 руб.

"Лукойл" опубликовал результаты (МСФО) 1 квартала 2020 г. Чистый убыток составил 46 млрд руб. по сравнению с прибылью в 149 млрд руб. годом ранее. Выручка от реализации сократилась на 10% г/г и составила почти 1,7 трлн руб. Показатель EBITDA в отчетном периоде отражен в размере 150,8 млрд руб., снизившись на 49,4% к первому кварталу 2019 г. Результаты не стали сюрпризом для инвесторов, которые прекрасно понимают их причину, обусловленную обвалом цен на нефть и коронавирусом.

Внешние рынки. Среда стала днем всеобъемлющего спроса на рисковые активы. Большинство азиатских фондовых индексов выросло более чем на 1%, рост на европейских площадках превышал 2%. Так, германский фондовый индекс DAX к вечеру рос более чем на 3% и впервые с августа 2019 г. поднялся выше 200-дневной скользящей средней линии. При этом EuroStoxx 50 прибавлял 2,7%, а панъевропейский EuroStoxx 600 поднялся выше среднего значения за последние 100 дней и достиг максимума с 6 марта на уровне 366,8 п. Американские акции также демонстрировали рост.

Акции JPMorgan внесли наибольший вклад в рост индекса S&P 500 на старте торгов, подорожав на 3,6%. Акции Microchip Technology показали наибольший рост среди компонентов индекса (+10%). Из 505 акций в составе S&P 500 в начале торгов 433 выросли и 72 упали в цене. 10 из 11 секторов демонстрировали позитивную динамику. Лидерами роста были финансовые акции. S&P 500 торговался с коэффициентом 21,6 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 24,8 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Дивидендная доходность за 12 месяцев составляла 1,9%.

Отметим рост акций Zoom Video Communications, которые подорожали на 4%, поскольку компания сообщила о росте прибыли и выручки в 1 квартале. Коронавирус стал "Клондайком" для Zoom, поскольку ограничительные меры и работа на "удаленке" существенно повысили спрос на ПО для видеоконференций.

Валютный рынок. Доллар оставался под давлением в среду. Слабость валюты США и рост доходности казначейских облигаций обусловлены снижением спроса на безопасные активы на фоне более оптимистичного взгляда рынка на восстановление экономики в ближайшие месяцы. Опубликованная утром статистика поддержала аппетит к риску. Caixin Media и IHS Markit представили данные о деловой активности (PMI) сферы услуг Китая за май. Показатель при прогнозе 47,3 п. вырос до максимального значения с октября 2010 г. на уровне 55 п. В апреле индекс составлял 44,4 п., а в мае 2019 г. - 52,7 п. Напомним, согласно методологии, значение выше 50 п. сообщает о расширении деловой активности.

Евро к доллару вырос 7-й день подряд. Это самая продолжительная серия за последние 6 лет. Курс EURUSD достиг 1,1235. Эта отметка является пиком 16 марта. Завтра состоится заседание Совета управляющих ЕЦБ по денежно-кредитной политике. Как ожидается, программа покупки облигаций будет увеличена на 500 млрд евро. Эти ожидания подогревали спрос на евро в последнее время. Мы можем увидеть фиксацию прибыли по длинным в единой валюте позициям в рамках реализации биржевого принципа "покупай на слухах - продавай на фактах".

Курс доллара к рублю сегодня опустился до 68,21 - что является новым минимумом с 6 марта. Курс EURRUB сформировал локальный минимум на 76,35. В первой половине дня поддержку российской валюте оказывал традиционный спрос на рублевую ликвидность перед аукционами Минфина по размещению ОФЗ и цены на нефть, которые впервые с 9 марта поднялись до 40,5/барр. (Brent).

Однако в полдень рубль начал возвращать доллару и евро свои достижения, поскольку цены на нефть возобновили падение. Перегретость рубля в рамках реализованного движения ощущалась уже несколько дней. Коррекция является вполне логичным развитием событий во второй половине недели. Область 70–71 за доллар должна стать прочным сопротивлением, чтобы USDRUB смог рассчитывать на диапазон 65 - 70 в ближайшие месяцы. В противном случае вновь будет проторговываться диапазон 70 - 75.

Нефть. Цены на нефть Brent сегодня впервые с 16 марта превысили $40/барр. и достигли $40,50/барр. Однако тут же последовала коррекция, и котировки августовских фьючерсов на североморский сорт опустились до $38,80/барр. Ключевым событием на мировом рынке энергоносителей является предстоящая встреча ОПЕК+. В преддверии события информационное поле традиционно наполняется разного рода слухами и инсайдами, которые приводят к повышенной волатильности цен.

Так, слухи о том, что условия сокращения поставок в мае и июне могут быть продлены еще не несколько месяцев двигали цены на нефть вверх, как и слухи о том, что запланированная на следующую неделю встреча может быть перенесена на 4 июня. Однако после появилась информация о том, что Россия и Саудовская Аравия предварительно согласовали продление условий мая-июня на июль. Это не столь позитивно относительно предшествующих разговоров о продлении на 2, 3 месяца или даже до конца текущего года.

Основным фактором давления на нефть в среду стала новость о том, что уровень соответствия стран ОПЕК условиям сделки в мае составил 75%. Проштрафились Ирак и Нигерия, которые добывали выше установленного для них лимита. К выполнению предварительных договоренностей между РФ и Саудовской Аравией добавилось новое условие: страны, не выполнившие в мае условия сделки, должны взять на себя обязательства более глубокого сокращения поставок.

Считаем, что далее события могут развиваться по одному из следующих сценариев.

Не исключаем, что в нисходящей коррекции цен после достижения $40/барр. был и спекулятивный момент. Отметим, что котировки фьючерсов впервые с начала января стали выглядеть перекупленными, если судить по 14-дневному индикатору RSI. Этот факт мог стимулировать частичное сокращение длинных позиций.

Согласно статистике, которую в среду опубликовало Минэнерго США, запасы нефти сократились на 2,01 млн барр., хотя прогнозировался рост на 3 млн барр. Неделей ранее показатель вырос на 7,9 млн барр. В среднем для текущего времени года запасы сокращаются, однако в прошлом году запасы на последней неделе мая росли.

При этом запасы в нефтехранилищах Кушинга (откуда осуществляется поставка по фьючерсам на WTI) снизились на 1,7 млн. Здесь запасы снижаются 4 недели подряд, отражая улучшение условий хранения. Это важно, поскольку, напомним, именно дефицит мощностей для хранения нефти в апреле привел к падению цен на нефть ниже нуля.

Также стоит подчеркнуть, что объем производства нефти в США ускорил темпы снижения. Если на предыдущей неделе добыча упала на 100 тыс. б/д, то сегодня статистика отразила снижение за неделю до 29 мая еще на 200 тыс. до 11,2 млн б/д. Цены на нефть оставались под давлением после публикации статистики по запасам.

Источник