Соглашение ОПЕК+ неэффективно

5-6 декабря состоялся саммит ОПЕК+, где стороны решили увеличить квоты сокращения добычи еще на 0,5 млн барр./день до марта 2020 г. Таким образом, всего необходимо будет сократить добычу нефти на 1,7 млн барр./день.

Если взглянуть на цифры по добыче по итогам октября, то мы видим, что страны ОПЕК (те, на которые распространяются квоты) на 152% (!) превышают необходимые в рамках соглашения: 1,24 млн барр./день против 814 тыс. барр./день. Даже с учетом новых 372 тыс. барр./день они уже выполняют (и даже чуть перевыполняют) данный таргет.

ОПЕК перевыполняет планы

Источник: OPEC, ПСБ Аналитика & Стратегия

Таким образом, с учетом постоянного перевыполнения планов эффективность соглашения ОПЕК+ с целью недопущения появления на рынке навеса предложения и снижения цен на нефть – сомнительна.

На наш взгляд, выбранная стратегия странами ОПЕК – попытка вернуться в прошлое, когда картель занимался оперативными сильными сокращениями добычи. Однако то, что это рассчитано только до конца 1 кв. 2020 г. говорит скорее о неуверенности ОПЕК и Ко в ее эффективности.

Темпы роста добычи нефти ОПЕК и США, %, г/г

Источник: Bloomberg, ПСБ Аналитика & Стратегия

Источник