Сделка "Ростелекома" с ВТБ будет способствовать повышению инвестиционной привлекательности компании

Сумма инвестиций в размере 35 млрд руб. со стороны банка ВТБ предоставит большие возможности по финансированию развития дата-центров (для сравнения отметим, что "Ростелеком" заплатил примерно 17,5 млрд руб. за второго по размеру игрока на этом рынке и одного из крупнейших игроков в облачном сегменте, компанию Дата Лайн, в январе 2020).

Мы считаем, что инвестиции будут способствовать ускорению роста выручки цифрового сегмента и обеспечат лидерство компании на рынке (по данным iKS-Consulting, "Ростелеком" занимал 26% рынка в 2019).

Сделка знаменует первый шаг в кристаллизации стоимости дата-центров "Ростелекома" и облачного бизнеса, вклад которых в 2020 EBITDA, по нашей оценке, составил примерно 10 млрд руб., что соответствует примерно 5% 2020П EBITDA "Ростелекома" (на основе консенсус-прогноза агентства Bloomberg).

Что касается чистой прибыли, сделка будет способствовать укреплению фундаментальных показателей и повышению инвестиционной привлекательности "Ростелекома". Тем не менее, мы ожидаем весьма сдержанной реакции рынка на новость в краткосрочной перспективе.

Источник