Пара доллар/рубль к концу года ослабнет до 67-67,5

В 3 кв. тенденция к укреплению российской валюты приостановилась, и рубль начал демонстрировать локальное ослабление.

Основные причины:

1 Ослабление нефтяных котировок.

2 Общая слабость валют EM на фоне ухудшения настроений на рынках.

3 Сезонная слабость счета текущих операций в РФ.

На текущий момент курс рубля, согласно нашей модели, близок к равновесному. Явных внутренних драйверов в динамике рубля мы на данный момент не наблюдаем.

Учитывая наш консервативный взгляд на динамику нефтяных котировок, в базовом сценарии до конца года ожидаем движения пары доллар/рубль в диапазон 67-67,50 руб./долл. в среднемесячных значениях.

По нашей оценке, размер санкционной премии в рубле на начало 4 кв. близок к нулю (т.е. текущие цены не учитывают эти риски).

В случае усиления санкционной риторики и, например, попыток получить расшифровку разговоров между официальными представителями США и РФ, рубль может испытать дополнительное давление.

Источник