На рынке отмечается высокий спрос на безопасные активы

Сегодня Международный валютный фонд опубликовал обновленный доклад о состоянии мировой экономики. Согласно оптимистичному сценарию (были и другие), из-за коронавируса мировая экономика потеряет за 2 года около $9 трлн, а это сопоставимо с ВВП Германии и Японии вместе взятых. Мировая экономика в текущем году сократится на 3% – это будет наиболее резким спадом со времен Великой депрессии. В 2021 г. мировая экономика восстановится на 5,8%, прогнозирует МВФ, подчеркивая, что ситуация остается неопределенной и окончательные показатели могут быть хуже ожидаемых.

При этом МВФ прогнозирует сокращение ВВП России в 2020 г. на 5,5%.

По итогам торгов во вторник, 14 апреля, индекс МосБиржи вырос на 0,11% до 2631,83 п. Объем торгов в основной секции составил 82 млрд рублей по сравнению с 47 млрд в предыдущий торговый день. Это очень низкие объемы по сравнению со средними показателями. Индекс РТС вырос на 0,73% до 1151,65 п.

Шесть отраслевых индексов завершили день в зеленой зоне. Нефтегазовый сектор стал аутсайдером дня (-1,7%). Транспортный отраслевой индекс также оказался в красной зоне (-1,03%), поскольку в РФ ситуация с коронавирусом пока, к сожалению, ухудшается.

Сегодня 22 из 38 акций индекса МосБиржи выросли, а 16 снизились. Акции "Норникеля" внесли наибольший весовой вклад в снижение индекса, подорожав на 3%. Акции "Полюса" показали максимальную позитивную динамику среди бумаг индекса на фоне новых многолетних максимумов цен на золото.

Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 7,7%. Индекс торгуется с коэффициентом 5,9 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 7,8 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год.

Акции ВТБ подешевели более чем на 1,5%. Набсовет второго по величине госбанка страны отменил ранее запланированное на 3 июня ГОСА. При этом новую дату собрания акционеров кредитор не озвучил. По закону ГОСА должно в 2020 г. состояться не позднее 30 сентября. Напомним, Сбербанк уже сообщил о переносе своего ГОСА с конца апреля на 26 июня.

Бумаги "Газпрома" завершили день ростом. Газовый гигант, согласно информации СМИ, может выплатить дивиденды за 2019 г. в размере 15,24 руб. на акцию, что на 8% меньше, чем 16,61 руб. на акцию по итогам 2018 г.

Внешние рынки. Европейские фондовые площадки демонстрировали позитивную динамику во вторник. "Белой вороной" были британские акции, индекс FTSE 100 погрузился в отрицательную зону, но терял менее 1%.

Акции на Wall Street стартовали ростом на фоне позитивных данных Поднебесной по внешней торговле, а также признаков готовности некоторых стран ослабить карантинные меры.

Активное сальдо торгового баланса Китая в марте составило $19,9 млрд - близко к прогнозу. Экспорт сократился на 6,6% г/г, хотя прогнозировалось сокращение показателя на 14%. При этом импорт сократился лишь на 0,9% при прогнозе падения почти на 10%. В пятницу, 17 апреля, будет опубликован ВВП Китая по итогам 1 квартала 2020 г. Прогнозируется сокращение показателя на 12% к предыдущей квартальной четверти и на 6% г/г. Также будут опубликованы данные по промышленному производству и розничным продажам по итогам марта. Этот пакет статистики окажет заметное влияние на настроения инвесторов, их аппетит к риску в преддверии уик-энда.

Акции Apple внесли наибольший вклад в рост индекса S&P 500 на старте торгов, подорожав на 4,7%. Акции Royal Caribbean Cruises продемонстрировали наиболее заметный взлет среди компонентов индекса (+15,4%). Из 505 акций в составе S&P 500 494 бумаги выросли, а 10 упали. Все 11 секторов демонстрировали позитивную динамику. Лидировали акции IT-компаний.

Немного о стартовавшем сегодня в США сезоне квартальной отчетности. Акции 4-го по величине банка США Wells Fargo упали, поскольку прибыль в I квартале резко упала до $42 млн или $0,01 на акцию. Выручка сократилась на 18% до $17,7 млрд. Прибыль JPMorgan Chase также упала (-68%) в отчетном периоде – оба банка отложили средства ($, млрд) на покрытие потенциальных убытков, обусловленных коронавирусом.

Нефть и золото. Баррель Brent в эквиваленте российской валюты днем стоил порядка 2 275 рублей - выше достигнутого в конце марта 11-летнего минимума 1780 рублей за баррель, но ниже апрельского пика 2610 рублей за баррель.

Котировки нефти Brent весь день были под давлением и к вечеру протестировали поддержку 30/барр. Ниже этой отметки цены по итогам дня не опускались с 3 апреля. Позитивный эффект от сделки по сокращению объемов производства полностью нивелирован. Участники рынка беспокоятся о том, что китайская экономика, которая в настоящий момент восстанавливается после пандемии почти в одиночестве, не сможет поддержать спрос на "черное золото" на достойном уровне.

Мы не столь пессимистичны, ожидаем, что КНР, в скором времени Южная Корея и Япония окажут поддержку экономической экспансии. Мы прогнозировали еще на прошлой неделе, что в течение 5 предстоящих торговых дней нефть попытается убедиться в том, что дно уже сформировано, для этого проверит на прочность 30/барр. и даже краткосрочно может уйти ниже указанной отметки. Именно это сейчас и наблюдаем. В среднесрочной перспективе котировки должны стабилизироваться в диапазоне $30 – $40/барр.

Цены на золото на спот-рынке сегодня выросли до $1747,2/унц., сформировав новый пик с ноября 2012 г. Отмечаем высокий спрос на безопасные активы, о чем свидетельствует статистика по притоку средств в ориентированные на золото ETF-фонды. Также обращаем внимание, что в моменты спроса на риск спрос на золото также остается высоким, поскольку инвесторы хеджируют новые длинные позиции в акциях.

Валютный рынок. Во вторник курс USDRUB стартовал на межбанковской сессии в Азии около 73,67 и снизился до 73,04 за пару часов до открытия валютной секции Московской биржи. Днем курс попытался вернуться выше 73,50, но несколько попыток не привели к успеху. К вечеру USDRUB вновь ушел ниже 73,00 и проверил на прочность 72,70 – минимум 9 апреля и минимум с 16 марта. Российская валюта укрепляется к доллару уже 9-й торговый день подряд, что является самой продолжительной серией почти за 6 с половиной лет.

По отношению к евро рубль в понедельник стал на 36 копеек дороже. EURRUB стартовал сегодня около 80,35 и сразу протестировал отметку 80,50, отскочил и опустился до 79,90. Этот уровень стал поддержкой в первый день недели и подтвердил свой статус сегодня в Азии, но вечером курс обновил локальный минимум на 79,80.

Отмечаем желание международных инвесторов позитивно реагировать на замедление темпов распространения коронавируса и сокращение темпов увеличения смертности. Очевидно, что пик в США, ключевых европейских странах еще не пройден, но инвесторы позитивно реагируют на приближение этого момента. Это также оказывает поддержку рублю хотя цены на нефть Brent сегодня не нашли в себе силы проверить на прочность $32,50/барр. и опустились ниже $30/барр. Баррель Brent в эквиваленте российской валюты стоит порядка 2 275 рублей - выше достигнутого в конце марта 11-летнего минимума 1780 рублей за баррель, но ниже апрельского пика 2610 рублей за баррель.

Низкий импорт, такая же торговая активность и операции ЦБ по покупке валюте позволят рублю продемонстрировать позитивную динамику в апреле. По-прежнему ожидаем закрытие ценового разрыва между 6 и 9 марта (цель 68,70) в среднесрочной перспективе, но также ожидаем коррекцию как минимум до 75,00 перед тестированием психологической фигуры 70 рублей за единицу американской валюты.

Лидером роста к доллару среди валют развивающихся стран днем во вторник являлся венгерский форинт (+1%), который накануне был в аутсайдерах. Рубль занимал вторую строчку (+0,8%), третью - польский злотый (+0,7%). При этом с начала апреля российская валюта по-прежнему демонстрирует лучшую доходность от операций carry trade (+7,67%) в сегменте EM.

Сегодня в большой десятке дешевели к доллару валюты товарно-сырьевого блока: новозеландский доллар (-0,13%), норвежская крона (-0,1%) и канадский доллар (-0,05%). Австралийский доллар рос на 0,3% к американскому конкуренту, поскольку китайская торговая статистика оказала ему поддержку. Все остальные валюты G10 также укреплялись к доллару США. Лидировал швейцарский франк (+0,55%).

Источник