Китайской экономике нужно больше стимулирующих мер

Национальная статистическая служба Китая сообщила, что во II квартале 2019 года темпы роста ВВП в стране составили 6,2% годовых, достигнув минимума с начала расчета данного показателя в 1992 году. Во время финансового кризиса 2008-2009 гг. рост экономики Поднебесной замедлялся только до 6,4%. Является ли сложившаяся ситуация приговором для Китая?

Из-за растущего торгового давления со стороны США привлекательность инвестиций в китайскую экономику снижается. Как следствие, на протяжении последних нескольких месяцев в стране наблюдается замедление промышленного производства и снижение деловой активности во всех без исключения секторах. Производители негативно реагируют на уменьшение внешнего и внутреннего спроса. В июне экспорт и импорт товаров продолжили сокращаться, так что по итогам 2019 года темпы роста объема экспорта могут оказаться нулевыми. Официальный опрос статистической службы подтвердил, что ожидания сокращения уровня производства и финансовых показателей побуждают производителей сокращать работников: в июне было зафиксировано наибольшее сокращение рабочих мест за последние 10 лет.

Аналитики инвестбанков полагают, что экономический рост в Китае может замедлиться до 6-6,1% г/г в III квартале текущего года и до 5,8% г/г в 2020 году, а затем показатель стабилизируется. При этом Всемирный банк прогнозирует темпы роста ВВП КНР на уровне 6,2% в 2019 году.

Вполне вероятно, что Пекин продолжит вводить дополнительные стимулирующие меры для экономики, чтобы поддержать реальную экономику в долгосрочной перспективе. Излюбленным инструментом Народного банка Китая является норма обязательных резервов: с января 2018 года ее понижали уже шесть раз в надежде, что это поддержит внутренний спрос, поспособствует увеличению инвестиций и, в конечном итоге, вернет доверие бизнеса к китайской экономике. Однако экономика реагирует на такие стимулы очень медленно. Июньские данные по промышленному производству, розничным продажам и инвестициям в основной капитал оказались выше ожиданий аналитиков благодаря долговременному влиянию данных стимулов, но не факт, что рост продолжится и в следующих месяцах.

Источники агентства Reuters прогнозируют еще два снижения нормы обязательных резервов до конца 2019 года. Помимо этого, Пекин имеет в своем распоряжении и другие фискальные и финансовые инструменты для корректировки ситуации. Тем не менее, правительство продолжает действовать осторожно и не делать резких и необдуманных движений, чтобы избежать "наводнения" экономики дешевыми деньгами.

Источник