Инвесторы ждут «обратного» эффекта от санкций

В сравнении с другими мировыми валютами, рубль в текущем году демонстрирует наибольшую стойкость в биржевых «сражениях» против доллара США. Шведский фонд East Capital, инвестирующий в рублевые активы, рассчитывает на дальнейшее ослабление эффекта санкций.

«Не думаю, что в этом году будут введены какие-то новые жесткие санкции, и потому не ожидаю какого-то заметного влияния на рубль, — заявил в интервью Bloomberg партнер фонда Якоб Грапенгиссер. — Небольшие «косметические» ограничения в любом случае не имеют значимого эффекта, а санкций против суверенного долга и запрета на расчеты в долларах для государственных банков, похоже, не случится».

Для инвесторов рубль остается наиболее привлекательной валютой среди конкурентов по доходности кэрри-трейд. Индекс Московской биржи с начала года несколько раз обновил рекордные показатели. Также в течение последних недель Минфину удалось разместить необъяснимо большие объемы ОФЗ.

Грапенгиссер спрогнозировал два сценария для российских активов в 2019 году.

В первом случае рубль будет понемногу крепнуть при сохраняющемся геополитическом напряжении. Этому поспособствуют «очень хорошие макроэкономические условия в России», говорит эксперт.

«…И это неплохой сценарий для нас, — признается Грапенгиссер. — Потому что мы берем риск на местную экономику. «

«Другой сценарий — что какие-то существенные изменения [к лучшему] все-таки произойдут, возможно, скорее во второй половине года», — предположил инвестор.

Представитель East Capital также дал оценку бизнес-перспективам российских компаний:

«Компании, не связанные с нефтегазовым сектором, в которые мы инвестируем, в среднем, оцениваются с коэффициентом 6,5 к выручке, которая растет, в среднем, на 16 процентов в год — это рекорд для развивающихся рынков. Если вы посмотрите на Бразилию, Китай, да в общем все развивающиеся рынки — в РФ темпы роста выручки такие же, как там, но оценка на 50-60 процентов ниже»

Источник