Инфляция не оставляет ЦБ места для маневра

Основной новостью этой недели является, конечно, завтрашнее заседание Банка России по поводу ключевой ставки и дальнейшей денежно-кредитной политики. Впрочем, вероятность, что ставку будут менять сейчас, крайне мала. Динамика индекса потребительских цен, выросшего в сентябре до 3,67%, не оставляет особого пространства для маневра. Таргетирование инфляции, выбранное в качестве основы для определения политики процентных ставок с целевой установкой к концу года в 4%, не дает шансов на изменение ставки в октябре. В противном случае, если ситуация в экономике страны начнет ухудшаться, ставку придется снова поднимать вслед за растущим ИПЦ, что является куда более худшим вариантом, чем сохранение её пока на неизменном уровне. Единственным фактором, который мог бы говорить в пользу того, что в этом году ключевая ставка будет еще раз понижена (вряд ли ниже 4%, и вряд ли ранее декабрьского заседания ЦБ) является возможное существенное обострение ситуации с коронавирусом, введение хотя бы частичного локдауна и необходимость дополнительных мер по стимулированию потребительского спроса и деловой активности. Но пока об этом речи не идет. Значит, и шансы на изменение ставки весьма невелики.

Крайне позитивную динамику демонстрирует отечественный рубль, продолжая укрепляться на фоне хороших отчетов отечественных корпораций, стабильных цен на нефть, налогового периода и заметно выросших объемах валютных интервенций со стороны ЦБ. (Напомним, что Банк России принял решение увеличить с 7 октября по 6 ноября объемы валютных интервенций еще почти в два раза – вместо планируемых 86,0 млрд рублей до 126,9 млрд рублей. При том, что в период с 7 сентября по 6 октября объемы валютных интервенций регулятора составили всего 54,0 млрд). На этом фоне отечественный рубль продолжает устойчивое укрепление и по отношению к евро, и по отношению к доллару, теряющему в цене к тому же из-за внутриполитических факторов.

Что касается отечественных фондовых площадок, то на общем фоне они выглядели весьма неплохо, поддерживаемые и позитивными корпоративными новостями, и укрепляющейся национальной валютой. В целом с начала недели российские биржи находятся в боковом коридоре, но с достаточно высоким уровнем волатильности. Индекс МосБиржи вырос за время основной торговой сессии на 0,61%, зафиксировавшись на отметке в 2803,17 п., а индекс РТС за счет заметного укрепления рубля поднялся на 1,03%, остановившись на отметке 1155,24 п. Лидерами роста в основную сессию стали МРСК ЦП (+5,16%), Северсталь (+4,84%), НЛМК (+4,74%), ЛСР (4,35%) и ГДР TCS (+3,41%). Сильней остальных снизились "Петропавловск" (-5,24%), "Мосбиржа" (-1,35%), "префы" "Телеграфа" (-1,20%), "ФосАгро" (-1,15%) и En+ Group (-1,13%).

При этом стоит отметить, что остальные мировые фондовые площадки показали весьма неоднородную динамику. В азиатском регионе рост показал только Гонконг, в то время, как остальные прилично снизились (от -0,38% по Shanghai до -0,70% по Nikkei 225). Европейские рынки по состоянию на 18:25 мск. так же умудрись разбрестись "кто куда". Британцы незначительно росли, немцы и французы "топтались около нуля". Что, впрочем, понятно – индекс потребительского климата Германии Gfk упал с -1,7 до -3,1, хотя эксперты предрекали снижение всего до -2,8.

Американские же торговые площадки открылись в целом нейтрально, несмотря на неплохую корпоративную отчетность их эмитентов и приличную макроэкономическую статистику. Напомним, что число первичных заявок по безработице снизилось с 842 тысяч до 787 тысяч, хотя аналитики ждали роста до 860 тысяч. А продажи на вторичном рынке жилья выросли с 5,98 млн единиц до 6,54 млн единиц, при том, что специалисты прогнозировали всего 6,30 млн. единиц. Хорошие отчеты представили AT&T Inc, Coca-Cola Co, Whirlpool Corp, Tesla Inc. Большинство, конечно, продемонстрировали снижение основных показателей, но в куда меньшей степени, чем предрекали эксперты. Тесла же и вовсе отчиталась о пятой подряд квартальной прибыли и рекордной выручке в $8,8 миллиарда. Выручка выросла до рекордных $8,77 миллиарда с $6,30 миллиарда годом ранее. Аналитики ожидали, что выручка составит $8,36 миллиарда. В итоге на 18:25 лишь индекс Nasdaq Comp показывал незначительное (в пределах 0,2%) снижение, в то время, как Dow Jones и S&P 500 демонстрировали пусть и символический, но все же рост.

Опубликованные накануне данные по запасам сырой нефти от Минэнерго США показали рост с -3,818 млн барр до -1,001 млн барр, что почти совпало с ожиданиями аналитиков, прогнозировавших -1,021 млн барр. Избыточные запасы на хабе в Кушинге наоборот снизились с 2,905 млн барр. до 0,975 млн барр, при том, что специалисты предрекали падение всего до 1,180 млн барр. Стоимость углеводородов довольно вяло отреагировала на статистику, что в какой-то степени оказало поддержку отечественному фондовому рынку, традиционно нервно реагирующему на изменение цен на энергоносители.

Из новостей отечественных корпораций стоит отметить следующие:

К слову, инвесторам, интересующимся стратегиями, нацеленными на российские бумаги с хорошей дивидендной доходностью, мы рекомендуем ознакомиться со стратегией "RU. Капитал и дивиденды" .

Завтра Япония отчитается по инфляционным показателям, Британия опубликует данные по динамике розничных продаж. По индексам деловой активности в производственном секторе и секторе услуг отчитается большинство ведущих экономик мира. Вечером Baker Hughes представит данные по недельному изменению количества буровых установок в Северной Америке. Квартальные отчеты опубликуют ABB, Epiroc A, American Express, Illinois Tool Works, Air Liquide, Daimler и ряд компания помельче. В России производственные результаты за 3-й квартал представит "Распадская". Пройдет заседание совета директоров "Соллерса" по вопросу определения цены приобретения бумаг общества. Основным же событием, напоминаем, остается заседания Банка России по поводу ключевой ставки и денежно-кредитной политике.

Источник