Биржевые индикаторы еще не достигли своего дна

Общий взгляд. Несмотря на беспрецедентные меры, принимаемые мировыми центробанками для поддержания своих экономик, финансовые рынки все еще остаются во власти высокой волатильности. В четверг ЕЦБ анонсировал запуск новой масштабной программы покупки облигаций объемом 750 млрд евро, в рамках которой регулятор будет приобретать государственные и корпоративные бумаги. Рекордная по объему программа, подразумевающая покупки почти на 120 млрд евро в месяц, будет действовать до конца текущего года.

Ранее министром финансов США Стивеном Мнучином был анонсирован запуск программы по покупке коммерческих бумаг на сумму до $1 трлн от ФРС. Кроме того, с сегодняшнего дня Федрезерв запускает кредитную линию для первичных дилеров, в рамках которой обеспечением по кредитам могут быть не только облигации, но и акции.

Тем не менее, несмотря на краткосрочный позитив на фондовых площадках, инвесторам не стоит забывать, что сильные отскоки на "медвежьем рынке" являются вполне нормальным явлением, а с учетом того, что из-за чрезмерных мер по борьбе с коронавирусом значительно выросли риски глобальной рецессии, нельзя исключать, что мировые биржевые индикаторы еще не достигли своего дна.
Фондовый рынок. В пятницу индекс МосБиржи прибавил 2,46%, закрывшись на отметке 2331,61 пункта, индекс РТС вырос на 2,39%, завершив торги на уровне 924,22 пункта.

В лидерах роста были бумаги ОГК-2 (+14,61%) и "Башнефти" (+14,5%), а в аутсайдерах - акции "Новатэка" (-6,08%) и префы "Мечела" (-5,53%). В настоящий момент локальные поддержки в рублёвом индикаторе расположены на отметках 2300 и 2225 пунктов, сопротивление находится на уровне 2420 пунктов. Локальные поддержки во фьючерсе на индекс РТС расположены на отметках 88600 и 85000 пунктов. Сопротивления – 95500 и 106000 пунктов.

Рынок нефти. В начале уходящей недели усилению давления на цену "черного золота" продолжали оказывать действия Саудовской Аравии. Так, в среду Минэнерго страны предписало компании Saudi Aramco держать поставки нефти на максимальном уровне, который на данный момент составляет 12,3 млн баррелей в сутки, и цена эталонного сорта Brent на какое-то время сравнялась с демпинговой спотовой ценой ($25) по которой саудиты начали продажу в Европу.

В четверг частичному закрытию коротких позиций во фьючерсных контрактах на Brent и WTI способствовали комментарии Дональда Трампа, который в связи со сложившейся ситуацией на нефтяном рынке заявил, что Соединенные Штаты вмешаются в ситуацию в "нужное время". По сообщению Wall Street Journal, администрация Белого дома рассматривает возможность использования дипломатических рычагов для давления на Саудовскую Аравию, а в отношении России могут прозвучать угрозы введения новых санкций. Тем не менее, дальнейшее движение цены на нефть будет зависеть от того, насколько далеко королевство зайдет в желании отомстить России за ее несговорчивость.

Рубль. Несмотря на нестабильную ситуацию на мировых финансовых и сырьевых рынках, решение Банка России было вполне предсказуемо. Регулятор не стал делать разворот на 180 градусов и оставил ключевую процентную ставку без изменения. Такое решение было продиктовано низкой инфляцией, которая еще не вышла за границы 4%, в то время как курс рубля поддерживается валютными интервенциями в рамках бюджетного правила.

Тем не менее, если по мере выхода данных по инфляции в будущем, регулятор увидит ее ускорение, то, скорее всего, ставка будет повышена. Однако размер потенциального повышения, с учетом текущей конъюнктуры как на внутреннем, так и на внешних рынках может быть ограничен верхней границей нейтрального диапазона -7%.

В четверг пара доллар/рубль протестировала отметку 81,75, которая на уходящей неделе стала апогеем падения курса национальной валюты, но если цены на нефть продолжат падение, то уровень 86 рублей за доллар тоже не будет сюрпризом.

Источник